5月(yuè)9日晚间，A股上市(shì)公司金(jīn)证股份发布的一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金证(zhèng)股份正在筹划发行股份及支(zhī)付(fù)现金购买(mǎi)上海文华财经资讯股份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司（下称文华(huá)财经(jīng)）90.97％股权事项，同时(shí)募集配套资金(jīn)。公司股票将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市(shì)起开(kāi)始停牌(pái)，预计(jì)停(tíng)牌(pái)时间不超(chāo)过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来华财经系头部期货软件商。公(gōng)开资料显示，截至2021年年末，文华财经与(yǔ)国内(nèi)139家(jiā)期(qī)货公司合作，占国内(nèi)期货公(gōng)司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端交易(yì)软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随(suí)身行(xíng)软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次(cì)冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开(kāi)资本市(shì)场大门(mén)。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报(bào)送创(chuàng)业板IPO申请资料。不过，在(zài)经历两年多的漫长等待(dài)后，2018年(nián)4月(yuè)，深交所决定(dìng)终止审查，文华(huá)财经此(cǐ)次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交(jiāo)招(zhāo)股书，拟冲(chōng)刺创业(yè)板IPO。2022年(nián)6月，文华(huá)财(cái)经申请(qǐng)撤回发行上(shàng)市(shì)申请文(wén)件，深交所决(jué)定终(zhōng)止对其首次公开发行(xíng)股票并在创业(yè)板上市的(de)审(shěn)核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发(fā)布的公(gōng)告(gào)显示，本次交易事项尚处于(yú)筹划阶段，公(gōng)司目前正(zhèng)与交(jiāo)易(yì)意向方(fāng)接洽，初步(bù)确定(dìng)的交易对方包括尚守哲、大连(lián)经一(yī)卓远管理(lǐ)咨询合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称大(dà)连经一）、苏州中新兴(xīng)富新兴产业投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称苏(sū)州中新）、上海经一投资管理合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称上海经(jīng)一）、上(shàng)海兴富创业(yè)投资管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)兴富创投）、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜，前述交易对方合计持有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份(fèn)表示，根据《上市公司重大资产重(zhòng)组管理办法(fǎ)（2023修订）》和(hé)《上海证券交易(yì)所股(gǔ)票上市规则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本次交易前，交易对方与公司不存在关联关系。本次(cì)交易完成后，交易对方尚(shàng)守哲(zhé)持(chí)有公司的股份比例预计将(jiāng)超过5％，本次交易(yì)预计将构成关联(lián)交易。本次交易前，公司无控股股东、实际控制人；本次(cì)交易完成后，公司第(dì)一(yī)大股东不会发生(shēng)变化，且不存(cún)在实际(jì)支配公司股份表(biǎo)决(jué)权超过30％的股东，公(gōng)司仍将无控股股(gǔ)东、实际控制人，预计不(bù)构成公(gōng)司重大(dà)资产重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华(huá)财经注册资本(běn)4000万(wàn)元，实际控制人为该(gāi)公司董事长兼(jiān)总经理尚守(shǒu)哲。根(gēn)据文华财经此前披露的(de)招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对文华财(cái)经(jīng)的直接(jiē)持股(gǔ)比例为64.353％，此外(wài)，还通过大连经一和上海经一(yī)分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯及杨(yáng)孝胜对文(wén)华财经(jīng)的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有望提升

　　作为金融科技全(quán)领域(yù)服务(wù)商，金证股份为(wèi)证(zhèng)券(quàn)、基(jī)金、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监管机构等(děng)行业(yè)客户(hù)提供(gōng)全技术栈(zhàn)、全(quán)产品线解决方案，同时(shí)与政府机关、互联网公司合作开展包括智(zhì)慧城(chéng)市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份(fèn)实(shí)现营业收入12.64亿(yì)元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属(shǔ)于(yú)上市公司(sī)股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股(gǔ)份证券经(jīng)纪业务(wù)软(ruǎn)件收(shōu)入较上年同期略有增长(zhǎng)，资管机构软件收入基本(běn)持平。报告期内，数(shù)字(zì)经济业务因验(yàn)收的大型(xíng)政务项目成(chéng)本增(zēng)幅大(dà)于收入(rù)增幅，导致业(yè)务毛利率及利(lì)润下降。报(bào)告期内公司确认投资(zī)收益-1748万元，较上(shàng)年同期减(jiǎn)少2035万元，主要是(shì)联营企(qǐ)业(yè)投资(zī)收益(yì)减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年(nián)年报显示，报告期内(nèi)，公司实现(xiàn)营业收入区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来64.78亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)2.52％；实(shí)现归(guī)属于(yú)上市公司股(gǔ)东的净利润2.69亿(yì)元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分(fēn)业务(wù)来(lái)看，金融行(xíng)业(yè)业务方面，2022年(nián)，金证股份实现营业(yè)收(shōu)入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司金融行(xíng)业的(de)增长主要得益(yì)于两方(fāng)面(miàn)的因素：一是公司在(zài)证(zhèng)券市(shì)场行业占有率(lǜ)基础稳定，核(hé)心(xīn)产品需求刚性，公司加快产品新一代产品布局(jú)、积极(jí)推进项目(mù)上线(xiàn)验收(shōu)。二是在资管领域加(jiā)强了资管(guǎn)IT业(yè)务发展力度，在多(duō)个核心产(chǎn)品和技术上形成领先优势，开(kāi)始(shǐ)进入收获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包括数字经济(jì)业(yè)务、IT设备分销业(yè)务及(jí)科技(jì)园租赁业(yè)务(wù)。金证股份解释称(chēng)，非金融行(xíng)业(yè)的收入下降，主要由于公司(sī)在数(shù)字经济(jì)业务上，不同(tóng)程(chéng)度受到需求端的(de)影响，项目跟进、工程实施、验收结算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来加1.97个(gè)百(bǎi)分点。其中，金融(róng)行业业务(wù)毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点；非(fēi)金融科技业务(wù)毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标的业绩表现上(shàng)，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入(rù)分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母公司股东的净利(lì)润(rùn)分别(bié)为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综(zōng)合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万(wàn)元(yuán)，资(zī)产负(fù)债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看(kàn)出(chū)，无论(lùn)从资产规模和盈(yíng)利能力来(lái)看(kàn)，金证股份均远高于(yú)文华财经，但文华财经的毛利率显著高于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内(nèi)人士(shì)认为，如果本次交易得以顺利实施(shī)，对(duì)于金证股份(fèn)而言(yán)，文(wén)华财经的优(yōu)质资产注入后，其盈利能力将进一步提(tí)升；对于文华(huá)财经而言，多年谋求上(shàng)市(shì)无果后(hòu)，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在(zài)昨晚(wǎn)发(fā)布的公告中(zhōng)，金证(zhèng)股份并未(wèi)披(pī)露具(jù)体的交易细节，例如交易对价等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份与主要(yào)交易对方就本次交易签署了《意(yì)向协议书》，公司拟向主要交易对(duì)方发(fā)行股份及(jí)支付现金(jīn)的(de)方式(shì)购买其持有的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上述(shù)《意向协议(yì)书(shū)》仅为交易各方关于本次交易的(de)初步合作意向，交(jiāo)易(yì)各方在本次交(jiāo)易(yì)中(zhōng)的具体权利义务以及各项安排以交易(yì)各(gè)方最(zuì)终签署的正式交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份(fèn)还进行了风险提示：截至目前，本(běn)次交易(yì)仍处于筹划阶段，交易(yì)双方(fāng)尚未签署(shǔ)正式的交易协议，本(běn)次交易尚需履行(xíng)必要(yào)的内部(bù)决(jué)策(cè)程序(xù)，并经有权监(jiān)管机构批准后方可正式(shì)实施，本(běn)次交易(yì)最终能(néng)否实(shí)施尚(shàng)存(cún)在较大不确定性(xìng)。

　　股(gǔ)价表现上，经历了2020—2022年(nián)连续(xù)3年的下(xià)跌之后，今年(nián)以来，金证股份(fèn)股(gǔ)价步入上升通道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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